경기 침체가 발생하고 실업률이 정점을 찍기 전에 장단기금리차가 반전되는 현상은 거의 예외 없이 나타납니다. 왼쪽 Y축은 장단기금리차 값을, 오른쪽 Y축은 실업률을 보여줍니다. 이제 X축인 시간 축에 주목해 봅시다.
경제 흐름 읽는 장단기금리차
별거 아닌 경제 지표이지만 알고 있으면 큰 경제의 흐름을 이해하는 데 도움이 되는 만큼 이 두 지표는 알고 투자에 임하면 좋을 것 같습니다.
경기 침체가 나타나며 실업률이 피크를 찍기 전에 장단기 금리차 역전 현상이 거의 필연적으로 나타나고 있음을 확인할 수 있습니다. 왼쪽 Y축은 장단기 금리차 값을, 오른쪽 Y축은 실업률을 보여줍니다. 그럼 시간을 나타내는 x축을 주목해 보겠습니다. 이 두 그래프를 합쳐보면 다음과 같습니다.
| 장단기 금리차 | 실업률 |
|---|
실업률은 연준이 금리 인상과 인하 정책을 결정할 때 중요한 경제 지표입니다. 연준이 고용 시장을 주시하는 데에는 실업률이 경제에 엄청난 영향을 미칠 수 있다는 점을 반영한 것입니다. FRED에서 조회할 수 있는 미국 실업률은 경기 침체 기간인 회색 구간에서 급등하는 모습을 보여줍니다. 회색 구간의 연도를 살펴보면 바로 경기 침체기를 표시한 것임을 알 수 있습니다.
실업률과 금리 인상
미국의 실업률 역시 FRED에서 확인할 수 있죠. 실업률은 경기 침체기, 즉 회색으로 표시된 구간에서 급증하는 모습을 보여주고 있어요. 이렇게 실업률이 급증하는 걸 보면, 연준이 금리 인상 혹은 인하 정책을 결정할 때 실업률을 얼마나 중요하게 여기는지 알 수 있죠. 연준이 고용 시장을 면밀히 주시하는 건 실업률이 경제에 엄청난 영향을 미치기 때문이에요.회색 구간이 있는 곳의 연도를 보시면 아시겠지만 바로 경기침체기를 표시한 것입니다.
장단기 금리차가 급격히 증가하면 경기 침체가 발생하는 경향이 있으며, 이는 전도된 이자 수익률 곡선으로 나타납니다. 장기 금리가 단기 금리보다 낮을 때 이자 수익률 곡선은 전도되고 이러한 상황은 경제 성장이 둔화될 수 있음을 시사하는 것으로 간주됩니다. 최근 2년물 국채 금리는 급속도로 상승하여 장단기 금리차가 0.1% 미만으로 좁혀졌습니다. 3월 29일에는 한때 2년물 금리가 10년물 금리를 역전하기도 했습니다. 이러한 지표들은 미래 경제 성장에 대한 우려를 증폭시키고 있으며, 경기 침체 가능성에 대한 우려를 제기하고 있습니다.
장단기 금리차 증가
금리 상승 이후, 2년 물의 금리가 가파르게 상승하여, 장단기 금리차가 0.1% 이하가 되었습니다. 3월 29일 한때는 2.39%에서 역전 되기도 했습니다.
경기를 예측할 때, 가장 중요하게 생각하는 지표는 미국의 장단기 금리 차이입니다. 보통 장단기 금리 차이가 마이너스를 기록한 이후, 1-2년이 지난 다음 불황이 출현합니다.
이번 포스팅에서는 현재 장단기의 금리 수준, 장단기 금리 차이에 대해서 알아보겠습니다. 2년물 국채
장기금리가 낮아지면 부동산자산가격이 움직인다. 장단기 금리차가 역전되면, 투자자들은 경기 침체에 대비해야 합니다. 장단기 금리차가 역전되면, 경기 침체가 발생할 가능성이 높기 때문입니다. 중앙은행이 경기 부양을 위해 금리를 인하하면, 장단기 금리차가 역전될 수 있습니다. 왜냐하면 중앙은행이 금리를 인하하면, 장기 금리와 단기 금리 모두 하락하지만, 장기 금리는 단기 금리보다 더 천천히 하락하기 때문입니다. 이러한 장단기 금리차 역전은 경기 침체를 예상하는 데 사용되는 중요한 신호로 여겨지며, 투자자들은 경제적 어려움에 대비하기 위해 조치를 취해야 할 수 있습니다.
장단기 금리차와 경기 예측
장단기 금리차는 경기 침체 예측에 중요한 지표입니다. 장단기 금리차는 장기 금리와 단기 금리의 차이를 나타내며, 일반적으로 경기의 방향을 예측하는 데 사용됩니다.
장단기 금리차가 역전되면, 즉 단기 금리가 장기 금리보다 높아지면 경기 침체가 발생할 가능성이 높습니다. 이는 중앙은행이 경기 부양을 위해 금리를 인하한 결과일 수 있습니다. 중앙은행이 금리를 인하하면 장기 금리와 단기 금리 모두 하락하지만, 장기 금리는 단기 금리보다 더 천천히 하락하기 때문입니다.
반면에, 장기 금리가 낮아지면 부동산 자산 가격이 상승하는 경향이 있습니다. 이는 투자자들이 낮은 장기 금리 환경에서 부동산에 투자하게 되기 때문입니다. 그러나 장단기 금리차가 역전될 경우, 투자자들은 경기 침체에 대비해야 합니다.
장단기 금리차는 경기 예측에 있어서 중요한 지표이지만, 단독적으로 의존해서는 안 됩니다. 경제 전반의 다른 지표도 고려하여 포괄적으로 판단하는 것이 중요합니다.
| 장단기 금리차 | 경기 예측 |
| 역전 | 경기 침체 |
| 확대 | 경기 호황 |